Zürcher Trend Ausgabe 44/26

Der Zürcher Trend vom 04. November 2026

Der smarte Investor denkt jetzt zwei Schritte voraus.

Die Kapitalmärkte haben gegenwärtig ein Liquiditätsproblem. Liquidität schafft Nachfrage. Nachfrage lässt Kurse steigen. Fehlt Liquidität, wie jetzt, können die Unternehmen so gut wirtschaften, wie sie wollen, die Kurse geben nach. Das kann beklagt werden – oder genutzt als eine seltene Gelegenheit, sich zu günstigen Kursen mittelfristig exzellent aufzustellen. In der Rückschau werden Kaufgelegenheiten gerne mit einem «hätte» verklärt. Jetzt ist diese nah, was uns zu einer Sonderausgabe veranlasst.

Wir stellen heute ein 5-Jahres-Depot vor.

Um es gleich vorweg zu sagen: Es ist nicht die optimale Zusammensetzung für den anstehenden Turnaround, auch nicht das Optimum für einen Anlagehorizont von einem Jahr. Diese Perspektiven besprechen wir weiterhin in den regelmässigen Ausgaben. Es ist ein Depot nach der Philosophie des Börsenaltmeisters André Kostolany: «Kaufen, schlafen, freuen».

Die Kaufgelegenheit ergibt sich aus den Gemeinsamkeiten und dem Unterschied zum Platzen der Dot.com-Blase Anfang des Jahrhunderts.

Damals war über zwei Jahre die Marktbreite immer weiter geschrumpft. Nur wenige hochkapitalisierte Aktien hielten den Aufwärtstrend in den Indizes am Leben. Im letzten Jahr war es ähnlich mit den «Magnificent 7», aktuell mit den Hyperscalern. Der Crash im Jahr 2000 wurde ausgelöst, als das FED die Liquidität, die es aus Sorge um einen technischen Breakdown zum Millennium in das System pumpte, wieder herauszog.

Marktanalyse

• Schweiz weiter Spitze bei Standortbedingungen.
• Deutschland plant weitere staatliche Incentives.
• Spanien profitiert von Konsum und niedrigen Energiekosten.
• Slowenien bleibt exportstark.
• Singapur glänzt mit hohem BIP pro Kopf.

Aktien im Fokus

• Welltower verdient am demographischen Wandel.
• Comfort Systems bietet seine Dienste in immer mehr US-Bundesstaaten an.
• Swiss Life federt Risiken durch umfangreiches RealEstate-Vermögen ab.
• Unipol verteidigt Spitzenstellung im italienischen Assekuranz-Sektor.
• Firen Technology ist vor Wettbewerbern bestens geschützt.
• Clas Ohlsom reitet den DoIt-Yourself-Trend.
• ACS zieht Aufträge von Hyperscalern an Land.