Chevron: Negative Sondereffekte ballen sich in Q4

Chevron erreicht ein neues Rekordergebnis, ohne die Produktion zu steigern.

Die Zahlen sind phantastisch, aber die Dynamik beginnt dennoch sichtbar nachzulassen. Chevron lieferte ein Rekordergebnis ab, und dennoch ist es sequenziell betrachtet eine deutliche Abschwächung der Wachstumsrate. Der Beginn einer Mean Reversion oder nur ein Sattelpunkt auf einem allgemein erhöhten Niveau?

Getrieben wird Chevron (US1667641005) nahezu ausschliesslich vom Verkaufspreis und den Margen der Raffinerien. Man hat die Produktion im Wesentlichen im Jahresvergleich stabil gehalten. Schaut man sehr genau hin, ist die weltweite Gesamtproduktion sogar leicht rückläufig mit 3,98 Millionen Barrel pro Tag (MBOED) gegenüber 4,09 im Vorjahresquartal. Der Iran-Konflikt drückte hier etwas auf die Produktion, aber Chevron hatte auch weniger Produktionsansprüche bei Partnerprojekten aufgrund des gestiegenen Ölpreises.