Zürcher Trend Ausgabe 15/26

Der Zürcher Trend vom 15. April 2026

Keine Angst vor den «Boomern»!

Die geburtenstarken Jahrgänge verabschieden sich nach und nach in die Rente. Das ist schlecht für viele Unternehmen, weil Kompetenz verloren geht und eine Herausforderung für die Rentensysteme. In den USA liegt die Altersversorgung zu gut 50 % in Aktien. Was ist zu befürchten, wenn die Boomer zur Finanzierung ihres Ruhestands Effekten abstossen? Wird das den Bärenmarkt verstärken? Wir sollten nicht nur auf das Angebot schauen:

Schwerer wiegt das Abflauen ihrer Nachfrage in den diversen Altersvorsorgeplänen.

Grundsätzlich neigen ältere Jahrgänge weniger zu Aktien als zu Anleihen, weil sie fürchten, langjährige Baissephasen nicht mehr aussitzen zu können.

Laut Daten des Federal Reserve Systems hat dieser Wandel teilweise bereits begonnen.

Beitragsorientierte Altersvorsorgepläne haben sich in letzter Zeit zu Nettoverkäufern von Aktien entwickelt und gleichzeitig Gelder aus Investmentfonds abgezogen. Ein positiver Aspekt besteht jedoch darin, dass ältere Amerikaner vermehrt in US-Staatsanleihen und andere Formen von US-Staatsschulden investieren werden. Dies könnte den Druck auf die US-Regierung verringern, neue Kapitalquellen erschliessen zu müssen, da der Anteil der von ausländischen Investoren gehaltenen US-Staatsschulden sinkt. Anhaltende Inflation und wachsende Haushaltsdefizite treiben die Renditen in die Höhe und machen festverzinsliche Wertpapiere dadurch noch attraktiver.

Marktanalyse

• US-Börse muss nachlassende Aktiennachfrage der Boomer nicht fürchten.
• Stagflationsängste keimen mit neuer Verbraucherpreisentwicklung auf.

Aktien im Fokus

• John Deere hat sich erfolgreich diversifiziert.
• ExxonMobil auch abseits des Ölgeschäfts spannend.
• Intuit droht nächste Abwärtswelle.
• Millicom International expandiert margenstark.
• MasTec meldet Rekordumsatz.
• Gurit kann Ebitda-Marge verdoppeln.
• Vaudoise zeigt Fortschritte beim Combined-Ratio.
• RWE will Dividende künftig kräftiger erhöhen.
• Intel schliesst strategischen Pakt.

Rohwaren

• Baumwolle läuft in Richtung Angebotsdefizit.