China Konjunkturprogramm: Strohfeuer oder neue Chance?

Peking stellt ein Konjunkturprogramm in Aussicht - wo liegen die Chancen für die Anleger?

Peking beginnt unruhig zu werden. Die Konjunktur kommt nach dem Ende der Covid-19 Lockdowns nicht hoch, sondern zeigt nur „quälend langsames“ Wachstum. Das Politbüro stellte nun ein Konjunkturprogramm in Aussicht. Was lässt sich daraus machen?

Der grösste Einzelfaktor ist der Immobilienmarkt. Peking hatte hier bekanntlich mit einer harten Hand eingegriffen und die Exzesse attackiert, die zu einer Überschuldung der Branche und bei zu vielen Projekten zu mangelnder Qualität führten. Die Art und Weise, wie Peking die Ausfälle handhabte, sorgte allerdings nicht nur im Inland, sondern auch im Ausland, das stark im chinesischen Immobilienmarkt auf der Eigen- und Fremdkapitalseite engagiert war, für hohe Verluste und einen nachhaltigen Vertrauensverlust, da vor allem die Stellung ausländischer Gläubiger in einigen Fällen missachtet wurde.