SAP: Aktie steht vor wichtigem Test

Kann SAP seine langfristige Unterstützung halten?

SAP ist einer der gewichtigsten Titel in Frankfurt. Freude macht die Aktie aber bereits seit zwei Jahren nicht mehr. Jetzt könnte alles noch ein bisschen schlimmer werden.

Die Baisse bei SAP (DE0007164600) kam mit einer klaren Ansage. Der Vorstandsvorsitzende Christian Klein überraschte die Aktionäre vor zwei Jahren im Herbst 2020 damit, dass sie sich auf Jahre mit geringerem Gewinnwachstum einstellen müssen. SAP verpackte die Hiobsbotschaft, als wenn etwas Gutes daran wäre. Man stellte in Aussicht, dass die Umstellung auf Cloud-Umsätze am Ende zu höherem Wachstum und höheren Margen führen würde. 

Von den Prognosen des Vorstands bewahrheiteten sich am Ende nur die Warnungen. Zuletzt im 2. Quartal konnte SAP zwar einen leichten Anstieg des Umsatzes um 13 % auf 7,52 Mrd. Euro präsentieren, aber die Margen kollabierten. Der operative Gewinn schrumpfte um ein Drittel von 984 Mio. Euro auf 673 Mio. Euro. Nach Steuern und Finanzergebnis ergab sich sogar ein Einbruch um -86 % von 1,45 Mrd. Euro auf nur noch 203 Mio. Euro.