Junk Bond Handel kollabiert

Wenn die Ebbe kommt, wissen wir, wer nackt baden gegangen ist

Wenn die Fed die Zinsen in einer Energiekrise erhöht, passieren in der Regel unangenehme Dinge. Diese Befürchtung ist bereits Realität geworden. Nicht am Aktienmarkt, sondern in einer Nische, auf die kaum jemand achtet. 

Als Aktieninvestor muss man in der Regel dem Anleihemarkt wenig bis gar keine Aufmerksamkeit widmen. Sicherlich sind das kurze Ende, die Notenbankpolitik und die generelle Entwicklung von Fremdkapitalkosten eine wichtige Randbedingung, aber die Details, was derzeit den Anleihemarkt bewegt, wo man dort Geld verdienen und auch verlieren kann, spielen in den seltensten Fällen eine Rolle bei den Entscheidungen, ob man eine Aktie kaufen oder verkaufen soll. Den grössten Einfluss, den der Anleihemarkt auf die Entscheidungen von Aktionären haben kann, ist, wenn er sich in den Extrema bewegt. Die Nullzinsphase in der letzten Dekade war so ein Extremum. Mit negativen Renditen und Fremdkapital, das einem für einen Appel und ein Ei hinterhergeworfen wurde, profitierten die Bewertungen am Aktienmarkt erheblich von diesem Rückenwind, denn kaum ein Geschäftsmodell musste sich noch beweisen. Am Ende hat fast jeder Kapital bekommen.