Zürcher Trend Ausgabe 23/26

Der Zürcher Trend vom 10. Juni 2026

Alles schaut auf SpaceX. 

Am 12.6. ist es so weit. Das Raumfahrtunternehmen mit angehängter Social Media-Plattform («X») springt auf das Parkett, verkauft 555,6 Millionen Aktien zum Festpreis von 135 US-$/Stück. Wir haben Sie über die Fundamentals in den letzten vier Monaten mehrfach ins Bild gesetzt. Das muss nicht wiederholt werden. Es lässt sich in einem Satz zusammenfassen:

Beim absurdesten Börsengang aller Zeiten gilt es, dabei zu sein. 

Absurd ist vornehmlich die Bewertung von 1,75 - 1,8 Bio. US-$. Das bedeutet ein Kurs-/Umsatz-Verhältnis von 93. Im S&P 500 sind es zum Vergleich 3,1. Selbst mit den neuen Rechenzentren-Vermietungsdeals mit Google und Anthropic, die bis 2029 viele Milliarden in die Kasse spülen, ist die Bewertung nicht zu rechtfertigen. Das IPO macht viele Menschen bei den Venture-Capital-Firmen und nicht zuletzt in Elon Musks Umfeld reich, denn: Eine hohe Nachfrage trifft auf ein kleines Angebot.

Marktanalyse

• Aktienmarkt bleibt in der Übertreibung.
• Wall Street spiegelt US-Wirtschaft nicht korrekt wider.
• Private Credit-Branche durch Partners Group wieder unter Druck.
• Asien verdrängt Schweiz von der Spitze in der Vermögensverwaltung.

Aktien im Fokus

• Sensirion hofft auf mehr Regulierung für das eigene Auftragsbuch.
• Emmi setzt auf höhermargige Proteinprodukte.
• Stabilus sieht Licht am Ende des Tunnels.
• Salzgitter profitiert von Tochter Aurubis.
• Dell wird zum Gewinner der von Nvidia ausgerufenen «KI-Revolution» im Desktop-Markt ... und Intel der Verlierer.
• DBS gibt im Asset-Management Gas.
• Jenoptik erreicht mit Halbleiterboom neue Höhen.
• SpaceX wird ein Erfolg.