Zürcher Trend Ausgabe 18/26

Der Zürcher Trend vom 05. Mai 2026

«Just in Time» hat ausgedient.

Wo über Jahrzehnte Lagerhaltung als unnötiger Kostenfaktor verpönt war (In Dantes «Inferno» wurden Sammler in den vierten Kreis der Hölle verbannt), erlebt sie gegenwärtig weltweit ein Revival. Denn die Welt gleitet immer tiefer in eine Ära der Geoökonomie, in der Wirtschaftspolitik ein Werkzeug politischer Auseinandersetzungen ist. So erkennen Nationen und Unternehmen die Notwendigkeit, widerstandsfähiger gegen Schocks zu werden, da die wirtschaftlichen Vernetzungen, auf die sie zuvor angewiesen waren, ausfallgefährdet sind. Daher das neue Interesse am Horten.

Vor allem der Globale Süden hat gelernt, sich nicht mehr auf althergebrachte Sicherheiten zu verlassen.

Pakistan beispielsweise bezog von den Golfstaaten nicht nur Rohöl, sondern auch den Dünger. Aber man war vorbereitet, als am 28. Februar der Iran-Krieg ausbrach. Finanzminister Muhammad Aurangzeb berichtet über den Fortschritt beim Bau von Solaranlagen und dem Anhäufen von Düngerbeständen, «die viel grösser waren als im Vorjahr», wie er auf der Frühjahrssitzung des IWF sagte. Vor diesem Hintergrund erwägt Aurangzeb einen neuen Schritt: die Schaffung von «strategischen Reserven» von Gütern wie Dünger zusätzlich zu «kommerziellen Reserven». Pars pro toto

Nach der asiatischen Finanzkrise 1997 begannen viele betroene Länder, mehr Devisenreserven anzuhäufen – und tun dies weiterhin.

Während der Covid-19-Pandemie haben Verbraucher ebenfalls Alltagsgüter gehortet. In den letzten Jahren hat China still und leise riesige strategische Vorräte an Vorprodukten aufgebaut. Seine Ölreserven, die Berichten zufolge bis zu 1,4 Milliarden Barrel betragen, haben dem Reich der Mitte geholfen, den Iran-Schock zu überstehen.

Marktanalyse

• Lagerhaltung wird zur Notwendigkeit.
• Ölpreis wird sich innert 7 Monaten normalisieren.
• Wall Street Profis bereiten Exit vor.

Aktien im Fokus

• OpenAI kann Tempo nicht halten.
• Comfort Systems freut sich über prall gefüllte Auftragsbücher.
• ABB nimmt Schwung aus 2025 ins erste Quartal mit.
• Straumann leidet unter schwachem China-Geschäft.
• SFC Energy bietet integrierte Lösungen.
• Deutsche Post spart und erhöht die Preise.
• Init heimst Grossauftrag ein.

Rohwaren

• Kakao nimmt neuen Anlauf zur Wende.

Forex

• Norwegische Krone und Austral. Dollar gesucht.