Zürcher Finanzbrief Ausgabe 04/24

Der Zürcher Finanzbrief vom 14. Februar 2024

Die Börse bleibt bullisch. Die Quartalsberichte haben im Wesentlichen die hohen Erwartungen der Anleger bestätigt, wobei Amerika wie erwartet Europa deutlich outperformte. Entscheidend ist, dass die Rallye bei den Mega Caps weiterläuft. Die «glorreichen Sieben» haben mit Tesla zwar einen Mitstreiter verloren, aber die Anleger bleiben dem Trend insgesamt treu. Neu kommt jedoch hinzu, dass auch die zweite und dritte Reihe zu laufen beginnt.

Der TecDAX ist oben raus. In der vergangenen Ausgabe empfahl ich Ihnen, auf SDAX und TecDAX zu achten, die beide noch an Widerständen festhingen. Der SDAX arbeitet noch daran und setzt sehr positive Signale. Der TecDAX ist derweil schon einen Schritt weiter und marschiert mit Sieben-Meilen-Stiefeln nach oben, um die Lücke zum Allzeithoch zu schliessen.

Den Tumult im Bereich der amerikanischen Gewerbeimmobilien werden wir weiter genau beobachten. Das Thema ist ein bekanntes und erwartetes Risiko, das die Börse bereits seit dem Peak der Pandemie begonnen hatte einzupreisen. Was wir bisher gesehen haben, war eine Abkühlung der Bewertungen im Bereich der Immobiliengesellschaften und deren Finanziers. Das Ende dieser Baisse wird in einem finalen Abverkauf und einer leichten Panik enden, was immer für eine nachhaltige Bereinigung benötigt wird. Dieser Tumult hat im 4. Quartal begonnen und führt im 1. Quartal dazu, dass die ersten Leichen an die Oberfläche gespült werden. Noch nicht das Ende der Geschichte. Richten Sie sich bitte auf mehr «Rumble» in den kommenden Monaten ein. In Bezug auf die Federal Reserve ist das Thema aber von grosser Bedeutung. 

Ich rechne für den März mit einer Konsolidierung. Im Vorfeld der Zahlen zum 1. Quartal ist insbesondere an der Wall Street mit der Sicherung von Gewinnen zu rechnen. Die Rallye kann aber im 2. Quartal durchaus weiterlaufen. Potenzial ist genug vorhanden.

Die Themen der aktuellen Ausgabe:​

• Cloud-Aktien: Rallye in der zweiten und dritten Reihe 
• Snowflake übertrifft die optimistischsten Erwartungen
• Halbleiter: Spreu trennt sich weiter vom Weizen
• Stagnierende Autokonjunktur belastet Infineon
• E-Commerce: Zu hohe Erwartungen
• Bei Pinterest schaut die Wall Street nur auf das Umsatzwachstum
• Entertainment-Aktien im Aufschwung
• Disney: Bob macht sein Versprechen wahr
• CTS Eventim ist und bleibt ein Vertriebsmonster
• Durststrecke bei Take Two beginnt sich zu ziehen
• Electronic Arts setzt sich positiv ab
• Gegenwind für die Banken
• Die UBS schwächelte zuletzt
• Sogar Leonteq ist von sich selbst enttäuscht
• Julius Bär: Bereinigung ist ein gutes Zeichen
• Versorger: Margendruck steigt
• Verbund ist unten durch
• Stop-Loss-Limits: Update
• Konservatives Musterdepot: Update
• Spekulatives Musterdepot: Update